Vad är en Insider. Insider är en term som beskriver en direktör eller ledande befattningshavare i ett företag, liksom någon person eller enhet som med fördel äger mer än 10 av bolagets röstberättigade aktier. För insiderhandel utvidgas definitionen till att omfatta Alla som handlar ett företags aktier baserat på materiell icke-offentlig kunskap Insiders måste följa strikta upplysningskrav med avseende på försäljning eller köp av aktierna i deras företag. BREAKING DOWN Insider. Securities lagstiftning i de flesta jurisdiktioner har strikta regler för att förhindra insiders att utnyttja sin privilegierade ställning för ekonomisk vinst genom insiderhandel. Brott är straffbara genom att vinst och böter diskuteras, liksom fängsla för allvarliga brott. I USA gör US Securities and Exchange Commission SEC regler om insiderhandel. termen bär ofta konnotationen av olaglig verksamhet kan företagets insiders lagligen köpa, sälja eller handla e aktie i deras företag om de meddelar SEC. Personerna anser SEC insiders. Investerare får insiderinformation genom sitt arbete som företagsledare, tjänstemän eller anställda Om de delar informationen med en vän, familjemedlem eller affärsförbund och den person som mottar Tipsen byter aktie i företaget. Han är också insider. Anställda till andra företag som kan få insiderinformation, till exempel banker, advokatbyråer eller vissa statliga institutioner, kan också vara skyldiga till olaglig insiderhandel. Insiderhandel är ett brott mot förtroende investerare plats på värdepappersmarknaden, och det undergräver en känsla av rättvisa i investeringen. Ett tidigt exempel. I ett av de första fallen av insiderhandel efter att USA bildades utnyttjade William Duer, assistent till sekreteraren för statskassan information han fick från sin statliga ställning för att styra sina inköp av obligationer. Albert Wiggin och Stock Market Crash. Wiggin var en respekterad chef för Chase Bank som oss ed insiderinformation och familjeägda företag att satsa mot sin egen bank När aktiemarknaden kraschade 1929 gjorde Wiggin 4 miljoner. I fallouten från denna incident reviderades 1933 Securities Act 1934 med strängare regler mot insiderhandel. Martha Stewart. Stewart dömdes för insiderhandel när hon beställde försäljningen av 4.000 aktier i ImClone Systems Inc till 50 per aktie just dagar innan Food and Drug Administration avvisade bolagets nya cancerläkemedel. Efter meddelandet föll aktiekursen till 10 per aktie För hennes roll blev Stewart böter 30 000 och tillbringat fem månader i fängelse. Den här webbplatsen är inte längre aktiv eftersom vi har migrerade till en ny webbplats som heter Vi kommer att fortsätta att hålla innehållet på denna sida under en kort tid men det kan vara föråldrad. Academic Research. Academic Studies relaterade till Insider Trading. Several akademiska studier har gjorts under årens lopp att utforska överträffa insiderhandel och specifikt insider köp Dessa studier har analyserat data under flera decennier och har visat att insiderinköp tenderar att överträffa den totala marknaden med 6 till 10 2 per år beroende på vilken akademisk studie och tidsperiod du tittar på. Enligt Wharton-studien Beräkna avkastningen till insider Handel som såg på ett omfattande urval av insidertransaktioner över 22 år från 1975-1996, uppgår cirka en fjärdedel av dessa onormala avkastningar inom de första fem dagarna efter det att handeln och hälften uppkommer inom den första månaden. Du kan läsa detta forskningspapper tillsammans med flera andra relaterade papper nedan. Authors Leslie A Jeng, Andrew Metrick, Richard Zeckhauser. Universities Leslie A Jeng Boston University School of Management. Andrew Metrick Wharton School, University of Pennsylvania och NBER. Richard Zeckhauser John F Kennedy School of Government, Harvard University och NBER. Year of Publication juli 1999.Abstract I det här dokumentet uppskattas avkastningen till insiders när de handlar sitt företag s sto ck. Vi konstruerar först en rullande köpportfölj som innehar alla aktier som köpts av insiders för en sexmånadersperiod och en analog försäljningsportfölj som innehar alla aktier. säljs av insiders i sex månader. Sexmånadershorisonten är vald för att sammanfalla med den korta - svingregeln i värdepappers - och utbyteslagen från 1934 en regel som förbjuder vinstdrivande av insiders för att motverka handel inom sex månader. Vi använder sedan prestationsutvärderingsmetoder för att analysera avkastningen till köp - och försäljningsportföljerna. Detta tillvägagångssätt ger en proxy för värdevägda avkastningar till insidertransaktioner som börjar dagen efter deras genomförande och undviker de statistiska svårigheterna som pestevenemangsstudier på långsiktiga avkastningar. Våra metoder är utformade för att uppskatta avkastningen som insiders själva skaffat sig och därmed skiljer sig från tidigare insiderhandel litteratur som fokuserar på informativiteten hos insiderhandel för andra investerare. Använda ett omfattande urval av rapporterad insidertrans åtgärder från 1975-1996 finner vi att inköpsportföljen tjänar onormal avkastning på mer än 50 punkter per månad Omkring en fjärdedel av dessa onormala avkastningar uppkommer inom de första fem dagarna efter den första transaktionen och hälften uppkommer inom den första månad Försäljningsportföljen tjänar inte onormala avkastningar Vårt portföljbaserade tillvägagångssätt möjliggör också enkla resultatnedbrytningar med olika egenskaper. Vi finner att de onormala avkastningarna till insiderhandel i småföretag inte skiljer sig avsevärt från de stora företagen, och de högsta cheferna tjäna inte högre onormala avkastningar än andra insiders. Författare Joseph E Finnerty. Universitetsexamen, Företagsekonomiska Högskolan, University of Michigan. Publikationsår 1974.Abstract Den starka formen av den effektiva marknadshypotesen handlar om huruvida allt tillgängligt offentligt och den privata informationen återspeglas fullständigt i ett marknadspris för säkerhet. När det gäller marknadsaktörer, s trongformen säger att ingen enskild har högre förväntad handelsvinst än andra bara för att han har monopolistisk tillgång till information Ett test av den starka formen är att avgöra om insiders tjänar bättre än genomsnittliga vinster från sina marknadstransaktioner För att se om marknaden är verkligen effektiv kommer att innebära att bestämma hur bra insiders kostar i förhållande till marknaden i allmänhet. Författare Jeffrey F Jaffe. Universitet University of Chicago. Year of Publication 1974.Abstract Trading av företagsofficer, direktörer och stora aktieägare, som vanligtvis kallas insiders kommandon utbredd uppmärksamhet i finanssektorn Akademiker är intresserade av den mängd specialinformation insiders har, liksom i vinsten de tjänar från sådan kunskap Den genomsnittliga investeraren söker användbar information i den officiella sammanfattningen av insiderhandel månadsrapporten transaktioner av företagsofficer. Authors Josef Lakonishok och Lee Inmoo. Universitet Josef Lako nishok University of Illinois i Urbana-Champaign National Bureau of Economic Research NBER. Lee Inmoo Dimensionell fond Advisors. Year of Publication 1998.Abstract Vi dokumenterar insiderhandel verksamhet för alla företag noterade på NYSE, Amex och Nasdaq utbyten under 1975-1995 period Insiderhandel är vanligt och i mer än hälften av provfirmor finns det åtminstone viss insideraktivitet under ett givet år Generellt observeras mycket liten marknadsrörelse när insiders handlar och när de rapporterar sina affärer till SEC Insiders i aggregat är kontraherande investerare Men de förutspår marknadsrörelser bättre än enkla kontrariska strategier Insiders verkar också kunna förutse överkastning av tvärsektionen. Resultatet drivs emellertid av insiders förmåga att förutse avkastning i mindre företag. Dessutom är insiderinköp mer informativ än insider sales. Authors James H Lorie och Victor Niederhoffer. University University of Chicago. Year of Publication 1968.Ab Intranörer är tjänstemän, styrelseledamöter och ägare av tio procent eller mer av stamaktierna för de bolag som är noterade på börserna i New York och Amerika. Securities and Exchange Commission SEC kräver att insiders håller kommissionen underrättad om transaktioner i Gemensamma aktier och konvertibla värdepapper i respektive bolag SECs intresse för handel med insiders beror delvis på tron att insiders inte bör utnyttja sina speciella möjligheter att veta om utvecklingen i sina företag för personlig vinst genom kortvarig handel. Kommissionen anser att information om handel med insiders bör offentliggöras fullt ut till den investerande allmänheten på grund av ljuset som sådan handel kan kasta på företagets framtidsutsikter. Auktorister Michael S Rozeff och Mir A Zaman. Universitet Michael S Rozeff SUNY vid Buffalo Department of Financial Managerial Economics. Mir En Zaman University of Northern Iowa Department of Finance. Year of Pub licitation 1988.Abstract Det är inte förvånande att företagets insiders tjänar vinst från att handla sina aktier, men det är förvånande att utomstående kan tjäna onormala avkastningar genom att imitera insiderhandeln med hjälp av allmänt tillgänglig information. Vi föreslår att dessa avvikande avkastningar förklaras av storlek och pris resultatförbättringseffekter Styrning av dessa faktorer minskar utomstående vinst med hälften Det ytterligare antagandet om 2 procent transaktionskostnader gör outsider vinst noll eller negativ. Mätt insidervinster reduceras också kraftigt genom att kontrollera för storlek och prisvinst effekter. Insider vinst är en blygsam 3 procent per år efter avdrag för en 2-procents transaktionskostnadsavgift. Author H Nejat Seyhun. Universitet University of Michigan. Ur offentliggörande 1992.Abstract Detta dokument dokumenterar att för perioden 1975-1989 det sammanlagda nettotalet öppna marknadsinköp och Försäljningen av företagets insiders i sina egna företag förutsäger upp till 60 procent av varia inkomster i ett år framåt. Sammanlagt undersöker man huruvida förmågan hos insiderhandeln att förutse framtida aktieavkastning kan hänföras till förändringar i affärsvillkor eller rörelser bort från fundament. Bevis tyder på att båda förklaringarna bidrar till förutsägbar förmåga hos aggregat insider trading. Twitter Updates - Följ me. China Finance Review International. En empirisk analys av företagets insiders trading prestanda. Baserat på det volymviktade genomsnittspriset VWAP, författar författarna en mätning för att mäta handelsprestandan hos amerikanska företagsinspektörshandlare alfa. Denna mätning är ren för föroreningseffekten från insiders egna affärer. Författarna tillämpar denna mätvärde för att undersöka om insiders kan slå marknaden när de handlar Det är konstaterat att företagets insiders uppnår en positiv handel alfa på både köp och försäljning av aktier i genomsnitt. Förekomsten av en positiv trading alfa är robust för att styra fasta, handels - och insideregenskaper. Ännu viktigare finns det bevis för att företagets insidershandel fortsätter prestanda De insiders som har handlat bra i det förflutna fortsätter att handla bra över tiden De som väl utför köpet av aktier går också bra i försäljningen. Detta papper utökar begreppet att slå marknaden från investeringsbranschen till handelsbranschen. Skyrocketing företagens insiderhandel ger en naturlig inställning för att undersöka handelsprestationen. Resultatet att insiders kan slå marknaden i genomsnitt när de handlar och det finns kvarhållighet i insiders tradingprestation över tid och längs handelsriktningar är nya och nya i litteraturen. Detta dokument har också betydelse för hur man ska utvärdera professionella handlare. Dina åtkomstalternativ.
No comments:
Post a Comment